3月23日，F&E 五恒全空气与湖南智玛环境科技有限公司（下文简称：湖南智玛）达成了战略合作，F&E 全空气授权湖南智玛在长沙地区开设五恒全空气专卖店。

湖南大区负责人李振峰先生与湖南智玛环境科技有限公司总经理马力先生出席签约仪式。

这是与湖南智玛合作的第六个年头，一直以来，双方保持着良好沟通，从除湿、新风等全系列产品服务到目前的五恒全空气系统空调解决方案，F&E始终秉承着与经销商伙伴厂商一家，共享共赢的理念。

湖南智玛的马总表示，选择上游合作伙伴，最重要的是厂家的产品质量、服务态度以及帮扶政策。

“基于多年的合作基础，此次签约F&E 五恒全空气，打造五恒城市共享体验厅可以说是水到渠成。因为多年来我们作为合作商，目睹了F&E厂家为搭建五恒服务体系所付出的努力和取得的成绩，成熟的五恒服务体系、五恒数字化营销管控体系、百变多维的解决方案、联合权威协会打造的五恒培训基地、定期举办五恒领军者计划高级研修班培训，全国统一落地执行的标准服务流程，让我们看到一个求真务实，全方位赋能经销商的企业”，马总坦言道。

F&E 五恒全空气在寻找合作伙伴时格外看重企业的价值观、发展思路和综合实力。湖南智玛与F&E的品牌理念高度匹配，且在区域内极具影响力，此次签约F&E 五恒全空气，标志着湖南智玛正式迈入五恒赛道真人百家家乐app，未来希望与F&E 五恒全空气携手共创辉煌！

真人百家家乐app，愿您夜夜笙歌，祝我们的祖国和平昌盛国泰民安

德国投资环境 不断变化的德国外商投资法律环境

作者：Dr. 、Dr. 、Dr. Link及赵辉

在不久的将来，欧盟可能会针对欧盟外商投资制定一套新制度，相关监管规则可能比去年欧盟委员会提议建立的欧盟外商投资审查制度框架更为严格。然而，大部分欧盟规则可能最早要到2020年才能施行。因此，目前在欧洲营商最应关注的是各成员国的外商投资制度。

美国外国投资委员会（CFIUS）目前正在进一步收紧外商投资监管，这一趋势对赴美投资而言具有重要意义，与此相仿，近年来德国外商投资监管规定也变得越来越严苛和详细。即使不考虑德国（很可能乃至整个欧洲）的监管制度未来几年如何变幻莫测，仅德国当前的外商投资监管形势已经催生出越来越多的不确定因素和障碍。因此，在考虑投资德国时，了解现行制度非常重要。

与其他司法管辖区相比，过去德国在外商投资方面的管控力度很小，但自2017年以来监管情况发生了重大变化，尤其是2017年7月，德国联邦经济事务和能源部（“经济事务和能源部”）发布《对外贸易条例》（AWV）的修正案（有关德国已实施监管变化的简要评述，请参见金杜《解读德国外商投资监管新政》一文）。除适用法律法规有所变化以外，负责统筹协调的经济事务和能源部（及其就投资管控程序进行咨询及合作的其他德国监管部门）的思维模式似乎在过去一年中也发生了重大变化。这似乎是为了响应德国国内众多群体保护关键领域本土企业利益的呼声（尤其是国防、关键基础设施和安全相关技术等领域），在中国美的集团收购德国机器人制造商库卡、吉利收购戴姆勒9.7%股权等一系列交易后，这类呼吁进行改革的声音越来越多。

最近几项交易受挫带来的影响

这些交易在德国公众中引发激烈辩论后，德国媒体和政界人士特别关注中国在德国关键领域的投资。尽管在《对外贸易条例》修正案颁布后的第一年里，德国政府并未禁止任何交易，公众关注的后果终于开始显现：最近进行的两项大型中德交易被先后叫停：

然而，我们也应当以正确的态度看待德国监管方面的变化真人百家家乐app，毕竟仍然有一些或许涉及关键领域的交易正在实施并且未被叫停。例如，今年年初烟台台海成功收购德国杜伊斯堡管道生产公司（为核工业生产精密管材产品），并未受到德国政府阻挠。同时， 公司（为空客和波音等飞机制造商生产高质量复合纤维部件）收购案、 公司（汽车产业高压和重力压铸铝产品领先制造商）收购案（请参见新闻稿：金杜助力完成收购案（2018年8月））和其他交易均在经过漫长的行政程序之后获得了批准。

在更严格的控制制度下营商

除近期法律框架下的监管力度进一步加强以外，德国立法机构已宣布将进一步采取立法行动。德国新任联邦经济部长阿尔特迈尔透露政府将更多地参与到自由市场经济中，以加强重点行业保护，包括可能会将经济事务和能源部干预交易的门槛从涉及德国公司25% 股权的交易降低至涉及15% 股权的交易。

由于中国对德投资身处讨论的核心，值得思考的是，这种新制度对中国在德投资意味着什么？首先，中国投资者应该了解德国投资环境的变化，并应考虑到其与其他欧洲投资者相比，可能面临额外的审查程序。

总而言之，德国联邦政府一方面强调德国自由投资环境的重要性，另一方面对部分投资实施干预措施，使得情况变得不太明朗。这种不明朗的处境给投资者的商业决策带来很大不确定性，为应对目前的情况，每一项中德交易在筹划时都应制定减少交易不确定性的策略，以及考虑如何设计投资结构以便向德国标的公司作出有竞争力的要约。相关策略应包括为潜在的外商投资控制审查程序准备清晰简洁的沟通方案。此外，收购方还应为标的公司准备详尽的交割后商业规划，因为实践中经济事务和能源部会要求收购方披露其收购相关德国公司的短期和长期规划。根据我们的经验，应积极看待这项要求，收购方正好可以利用这一机会回应经济事务和能源部对收购案的保留意见，因为明确列出交易的积极影响，如促进标的公司可持续增长和/或保留当地员工等将为交易获得审批带来积极影响。此外，相关策略也应包含如何与卖方合作共同应对外商投资管控程序等。

真人百家家乐app，愿您夜夜笙歌，祝我们的祖国和平昌盛国泰民安